Private-Equity-Deals in Deutschland erreichen neuen Höchststand

Die Studie im Überblick

Die Top-Deals des Jahres 2024

Gemessen am Dealwert waren die größten drei Transaktionen des Jahres der Erwerb der Covestro AG durch die Abu Dhabi National Oil Co (noch nicht abgeschlossen, voraussichtlicher Dealwert 15,6 Milliarden Euro), der Verkauf der Schenker AG an das dänische Transport- und Logistikunternehmen DSV A/S (noch nicht abgeschlossen; voraussichtlicher Dealwert: 14,3 Milliarden Euro) sowie der Erwerb der Techem GmbH durch die Investoren TPG Capital LP (USA) und GIC Pte Ltd (Singapur) (noch nicht abgeschlossen; voraussichtlicher Dealwert: 6,7 Milliarden Euro).

Private-Equity-Deals erreichen neuen Höchststand

In den vergangenen Jahren haben Private-Equity (PE)-Investoren ihren Anteil am deutschen M&A-Markt kontinuierlich ausgebaut. Dieser Trend setzte sich im Jahr 2024 fort: Für das Gesamtjahr dürfte er mit 46,7 Prozent einen neuen Höchststand erreichen (2023: 46,1; 2022: 38,1 %).

Die strategischen Investoren (Anteil 2022: 61,9 %; 2024: voraussichtlich 53,3 %) sind demgegenüber etwas zurückhaltender und schieben ihre Investments zum Teil auf. Sie konzentrieren sich zudem auf die Transformationsaufgaben ihres Unternehmen oder spalten Teile ab, vor allem bei den Unternehmen der industriellen Fertigung. Insbesondere in diesem Sektor stieg der Anteil der strategischen Investoren von 32 Prozent im Jahr 2023 auf nun 35 Prozent.

PE-Unternehmen tun sich nach wie vor etwas leichter, ihre Strategien an sich ändernde Marktbedingungen anzupassen. Und sie verfügen weiterhin über viel nicht-investiertes Kapital.

Deals by investor type

Weniger M&A-Aktivitäten in Deutschland von europäischen Investoren – Dealwert allerdings deutlich höher

Mit insgesamt 431 Transaktionen ging die Dealanzahl europäischer Investoren um rund sieben Prozent gegenüber 2023 zurück (2023: 463 Deals). Zugleich stieg der Gesamtwert der Deals von EU-Investoren deutlich, von rund 14 Milliarden Euro auf nun ca. 24 Milliarden Euro.

An rund 74 Prozent der Transaktionen mit ausländischer Beteiligung in Deutschland waren Nicht-EU-Investoren beteiligt. Sie stammten vor allem aus den USA (29,2 % der Deals), Großbritannien (17,3 %) und den Niederlanden (11,3 %).

Fast ein Drittel aller Transaktionen im Technologiesektor

Wie in den Vorjahren entfällt der Löwenanteil (30,6 %) der Aktivitäten ausländischer Investoren auf den Technologiesektor. Attraktiv machen ihn sein innovatives Ökosystem, die Unterstützung seitens der Bundesregierung sowie die solide Startup-Szene. Auch Fortschritte bei Künstlicher Intelligenz, Robotics und den erneuerbaren Energien halten den Sektor im Investorenfokus. Ebenfalls interessant für ausländische Investoren waren die Sektoren industrielle Fertigung (27,3 %) sowie der Einzelhandels- und Verbrauchsgütermarkt (12,2 %). Letzterer verzeichnete allerdings den größten Rückgang aller Sektoren bei den M&A-Transaktionen (ca. 21 %) – eine längerfristige Entwicklung, die dem Transformationsprozess der Branche geschuldet ist.

Number of deals by industry sector

Quelle: PwC Studie „Destination Deutschland 2024“

_{1 Deals from 1 January to 15 November 2024
2 Communications and Other Services}

Die Methodik

Dieser Bericht stellt eine Analyse der Transaktionsaktivitäten ausländischer Investoren in Deutschland dar. Die der Analyse zugrunde liegenden Daten stammen von Thomson Reuters, MergerMarket und Unquote und umfassen alle in den jeweiligen Jahren angekündigten Deals, bei denen das Zielunternehmen aus Deutschland und das Mutterunternehmen des Käufers aus dem Ausland stammt. Unsere Analyse berücksichtigt alle Zusammenschlüsse, Unternehmenskäufe und -verkäufe, Leveraged Buyouts, Spin-offs, Privatisierungen und Übernahmen von Minderheitsanteilen, die zwischen dem 1. Januar 2018 und dem 15. November 2024 angekündigt wurden, mit Ausnahme derjenigen Deals, die in der Zwischenzeit abgesagt oder abgebrochen wurden.
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